«Магнит» H1 2026: убыток 1,9 млрд при росте онлайна на 70%

«Магнит» опубликовал финансовую отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года: онлайн-оборот вырос на 70,3% до 132,2 млрд рублей, выручка прибавила 12,8% до 1,88 трлн рублей. Чистый убыток составил 1,9 млрд рублей — против прибыли 6,5 млрд год назад. Акции после публикации просели на 3,6%; накануне бумаги упали до минимума 17-летней давности.

Онлайн-сегмент остаётся единственной точкой роста. Magnit Dostavka во II квартале нарастила заказы на 73%, общий онлайн-оборот группы за полгода превысил 132 млрд рублей. Сопоставимые продажи выросли на 6,4%, компания открыла 485 магазинов и довела сеть до 33 652 точек. Валовая прибыль подросла на 17,7% до 437 млрд рублей — промоакции стали эффективнее, потери снизились.

Причина убытка — долговая нагрузка. Чистый долг «Магнита» за год вырос на 20,3% до 518 млрд рублей. При ключевой ставке ЦБ 14% обслуживание такого портфеля обходится в десятки миллиардов ежегодно — именно процентные расходы уничтожили прибыль. Операционно компания работает нормально: EBITDA выросла на 12,1% до 96 млрд рублей, рентабельность — 5,1%. Но на уровне чистой прибыли долг перечёркивает всё.

Параллельно «Магнит» сворачивает маркетплейс: «Магнит Маркет» (бывший KazanExpress) закрывается 6 сентября. Площадка так и не вышла на прибыльность за два года под брендом ритейлера. Продавцы перераспределяются — в основном на Wildberries, Ozon и Яндекс Маркет.

Для рынка фулфилмента это двойной сигнал. Крупные офлайн-игроки продолжают инвестировать в онлайн — спрос на складскую обработку и доставку последней мили будет расти. Но финансовая нагрузка у таких игроков высокая, и надёжность их собственных логистических экосистем под вопросом. Продавцы это уже почувствовали на «Магнит Маркете».

«Онлайн-оборот в 132 млрд — это серьёзный рынок, но рентабельность 5,1% по EBITDA при долге 518 млрд — очень тонкий лёд. Продавцам, перераспределяющимся с закрывающегося «Магнит Маркета», стоит выбирать партнёров по логистике с запасом надёжности, а не только по тарифу: смена стратегии крупного ритейлера — жёсткий урок.»