ЦБ сохранил ставку 14% — следующее снижение возможно не раньше 23 октября

Совет директоров ЦБ РФ 12 сентября 2026 года сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Следующее заседание — 23 октября. Продавцы маркетплейсов, рассчитывавшие на удешевление кредитов, подождут как минимум ещё полтора месяца.

Причина паузы — рост инфляционного давления в III квартале. По данным регулятора, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчёте на год — прежде всего из-за временного сокращения производственных мощностей в ряде отраслей. ЦБ прогнозирует инфляцию 6–7% по итогам 2026 года с возвратом к целевым 4% в 2027-м.

Для контекста: с июня 2025 года ЦБ снижал ставку девять раз подряд — с 20% до нынешних 14%. Последний шаг был 27 июля: ставка упала с 14,25% до 14%. Сентябрьское решение — первая пауза в этом цикле. Если до октябрьского заседания инфляционное давление ослабнет, снижение может продолжиться.

Для продавцов маркетплейсов ставка влияет прежде всего через оборотные займы. WB Банк и Ozon Банк формируют ставки по кредитам для продавцов с оглядкой на ключевую. После июльского снижения кредиты немного подешевели — этот уровень фиксируется до октября. За 15 месяцев деньги стали заметно доступнее: 14% против пика в 21% в конце 2024 года. Пауза — не откат назад.

«При ставке 14% оборотный кредит работает, если товар оборачивается быстро. Но если остатки лежат на складе больше 40 дней без продаж — стоимость денег начинает съедать маржу. Проверьте, как влияют расходы на хранение и фулфилмент на юнит-экономику при сохранении нынешней ставки до конца октября.»