«Почта России»: убыток вырос на 37% до 23,7 млрд рублей, долг достиг 107 млрд — отчёт МСФО 2025

«Почта России» впервые раскрыла показатель чистого долга в годовом отчёте: по итогам 2025 года он составил 107,8 млрд рублей — рост на 29%. Чистый убыток вырос на 37% до 23,7 млрд рублей, выручка просела на 3% до 218,4 млрд. Отчёт по МСФО опубликован 8 июля в Центре раскрытия корпоративной информации.

EBITDA за год упала на 27% — до 3,8 млрд рублей. Соотношение чистый долг / EBITDA достигло 28,2 — в 1,8 раза выше показателя 2024 года. Для сравнения: в банковском секторе комфортным считается коэффициент до 3–4. При цифре 28 компания фактически живёт на господдержке: в 2025 году государство докапитализировало «Почту» на 43,5 млрд рублей через допэмиссию акций. Дивидендов не будет — убыток поглотил всё.

Причин две. Международная почтовая выручка рухнула с 17,2 до 11,2 млрд рублей — санкции и сжатие трансграничного потока отрезали значительную часть доходов. Комиссионные за приём коммунальных платежей упали с 6,1 до 2,3 млрд: россияне массово перешли на мобильный банкинг и Госуслуги. Чтобы компенсировать потери, «Почта» сократила персонал на 13% — до 211,6 тыс. человек.

Для рынка e-commerce это сигнал. «Почта России» остаётся безальтернативным перевозчиком во многие населённые пункты — там, куда Wildberries и Ozon ПВЗ не открыли. Слабая EBITDA означает, что ресурсов на технологическое обновление инфраструктуры почти нет. Тарифы будут расти — иначе дыру в балансе не закрыть. Продавцам, чья схема доставки завязана на «Почту России», стоит мониторить тарифные изменения уже сейчас.

«Соотношение долг/EBITDA в 28 — это уровень, при котором любое повышение тарифов становится вынужденным, а не коммерческим решением. Продавцам, работающим с регионами через Почту, рекомендуем заложить в юнит-экономику рост тарифов на доставку минимум на 10–15% в следующем цикле.»